#ЭконоПиМ: каким будет курс доллара до 8 мая
Карантин где-то ослабляют, но не у нас. Пока удавка на шее экономики лишь стягивается, НБУ пытается решить проблемы хотя бы по мере поступления, а Украина замерла на грани получения нового кредита. Так и живём, об остальном расскажет #ЭконоПиМ.
А спонсор этого выпуска — успокоительное с лицом Тохтамыша.
НБУ и все-все-все
Колебания на валютном рынке продолжают влиять на состояние государственного долга Украины. По данным НБУ, девальвация гривни по отношению к доллару США в марте 2020 года составила 12,4%. В марте совокупный государственный и гарантированный государством долг Украины в эквиваленте в национальной валюте вырос на 10,1% — до 2,26 трлн грн, а в эквиваленте в иностранной валюте уменьшился на 3,6% — до 80,38 млрд долл. Объявление пандемии COVID-19 и ожидание возможной рецессии мировой экономики не могли не сказаться на активности инвесторов на рынке капиталов, отмечают в Минфине.
Совет директоров Всемирного банка (ВБ) утвердил дополнительное финансирование Украине в размере 135 млн долл. — для проекта «Улучшение здравоохранения на службе у людей». Об этом говорится в пресс-релизе ВБ. В рамках этого проекта Украина получила 215 млн долл. Средства были направлены на поддержку реформ в секторе здравоохранения, улучшение предоставления услуг (в частности, реформу первичного и вторичного звеньев, раннюю диагностику и лечение сердечно-сосудистых и онкологических заболеваний), а также повышение эффективности системы здравоохранения в целом.
«Дополнительные средства в размере 135 млн долл. помогут Украине осуществить необходимую модернизацию больниц и внедрить важные реформы, а также провести обучение тысяч украинских врачей предоставлению современных медицинских услуг. В рамках проекта также будет оказана поддержка для общего фонда госбюджета, дабы обеспечить потребности населения в медицинских услугах», — говорится в пресс-релизе.
Часть средств нового кредита в размере 35 млн долл. будет использована на закупку необходимых материалов и оборудования для борьбы с COVID-19, проведение необходимого обучения для медицинского персонала, поддержку коммуникации в предоставление гражданам важной публичной информации. Средства также будут использованы на возмещение финансирования украинским учреждениям здравоохранения, предоставляющим услуги пациентам с COVID-19.
«Это дополнительное финансирование поможет Украине в обновлении примерно 40 отделений экстренной медицинской помощи и инсультных отделений, обеспечивая возможность больницам проводить сложные медицинские процедуры с использованием высокотехнологичного оборудования и соответствующих протоколов лечения», — заявил и.о. директора Всемирного банка по делам Беларуси, Молдовы и Украины Алекс Кремер.
МВФ, Минфин и цены
Размер государственного и гарантированного государством долга Украины за март 2020 года уменьшился на 3 млрд долл. — до 80,38 млрд долл. Такие данные содержатся в статистике на сайте Министерства финансов. В настоящее время совокупные долговые обязательства государства составляют 70,87 млрд долл. — на 2,75 млрд долл. меньше, чем в феврале. Ещё 9,51 млрд долл. государство гарантирует по кредитам третьим лицам. Большую часть госдолга составляют внешние займы — 40,34 млрд долл. Обязательства по внутреннему долгу — 30,53 млрд долл. В гривневом эквиваленте госдолг Украины в марте 2020 года вырос на 207,72 млрд грн — до 2,23 трлн грн (преимущественно из-за девальвации гривни).
Правительство Украины не планирует выходить на рынки долгового капитала в этом году, а все займы намерено покрыть за счёт источников международных организаций с низкой процентной ставкой. Об этом сказал министр финансов Сергей Марченко. «Учитывая, что другая часть обязательств по внешнему суверенному долгу должна быть выплачена официальным кредиторам, мы планируем реализовать наш план займов, получая финансирование от наших международных партнёров», — сказал Марченко.
Согласно бюджету 2020 года, Украина планирует более 9 млрд долл. внешних займов при обслуживании существующего внешнего долга около 6,2 млрд долл. «Существует соглашение с МВФ о том, что в этом году средства по новой программе пойдут в бюджет, а не в резервы НБУ, как это было раньше», — сказал Марченко. Для выплат по внешним долгам госбюджет получит 3,5 млрд долл. от МВФ, 1 млрд долл. — от Всемирного банка и 1,7 млрд евро — от Еврокомиссии. Последний включает 500 млн евро в рамках имеющейся программы и 1,2 млрд из нового пакета. Совокупные поступления и составляют необходимые 6,2 млрд долл. Первый крупный платёж Украину ожидает уже в конце мая.
Нам следует погасить еврооблигации в размере 1 млрд долл., выпущенные под гарантии правительства США. Напомним, по данным Министерства финансов, по состоянию на начало февраля 2020 году размер госдолга составлял 83,39 млрд долл. В 2019 году государственный долг Украины увеличился всего на 6 млрд долл. и по состоянию на 1 января 2020 года составлял 84,4 млрд долл.
В марте Министерство финансов из пяти запланированных провело три аукциона по размещению ОВГЗ. По их итогам на финансирование бюджета привлекли 33 млрд грн. Средства привлекали преимущественно в иностранной валюте, но по низким ставкам. За отчётный период Минфин потратил на погашение госдолга 9,6 млрд грн. В том числе Украина погасила кредит в размере 200 млн канадских долларов (141,8 млн долл. США), который был выдан Канадским экспортным агентством в 2015 году. Кредит был привлечён сроком на 5 лет по ставке 1,43% для стабилизации экономики Украины. Расходы госбюджета по обслуживанию государственного долга составили 20,1 млрд грн.
После нескольких недель перерыва Минфин вернулся на внутренний рынок займов, восстановив аукционы по размещению ОВГЗ. В бюджет удалось привлечь 9,8 млрд грн. Об этом говорится в сообщении Минфина. Так, на аукционе 28 апреля 2020 года Министерство финансов предложило инвесторам ценные бумаги, номинированные в гривне со сроком обращения 3 месяца и в иностранной валюте (доллары США) со сроком обращения 6 и 9 месяцев. По итогам аукциона на финансирование госбюджета привлекли: по гривневым облигациям — 5,38 млрд грн; средневзвешенная ставка доходности — 11,24%; по номинированным в иностранной валюте — в эквиваленте 4,46 млрд грн (53,3 млн долл. по 6-месячным бумагам с доходностью 3,29% и 111,1 млн долл. за 9-месячным бумагам с доходностью 3,5%).
Традиционно Минфин проводит аукционы по размещению ОВГЗ по вторникам, однако последние 4 аукциона правительство отменило. Это связано с нестабильной ситуацией на финансовых рынках и оттоком инвестиций из активов развивающихся стран, в частности из Украины.
Хроники межбанка
В понедельник межбанк открылся по графику, но особой активности на нём не наблюдалось, а спрос и предложение находились в балансе. Лишь к полудню продавцов на межбанке немного прибавилось — и предложение валюты превысило спрос, а доллар начал терять свои позиции. НБУ воспользовался такой возможностью и вышел на межбанковский валютный рынок с покупкой валюты. Приобретал регулятор по курсу 27,08 и купил 20 млн долл. Этого хватило, чтобы удержать доллар от дальнейшего падения. Торги не отличались большими объёмами сделок, а единственным крупным покупателем был Нацбанк. Но стоит отметить, что на корсчетах банков на утро сформировалась сумма в 63,1 млрд грн (рост по сравнению с пятницей составил 22,4 млрд) — этот гривневый навес опасен для валютного рынка.
Во вторник с самого открытия торговой сессии на межбанковском валютном рынке предложение валюты превышало спрос. В результате уже к полудню гривня почти вплотную приблизилась к психологическому уровню в 27 гривен за один доллар. Американская валюта дешевела бы и далее, если бы Нацбанк не вышел на торги и не купил 20 млн долл. Покупал регулятор валюту не дороже 27,05. Этим он изъял излишек предложения — и с обеда уже особого давления на курс не было, а котировки замерли. В результате за день торгов гривне на межбанковском валютном рынке удалось укрепиться на 6 копеек.
Среда, как и все дни этой недели, на валютном рынке прошла позитивно для гривни. Продавцов было больше, чем покупателей, уже с первых минут открытия межбанковского валютного рынка. Как следствие, уже к полудню нацвалюта укрепилась ниже психологического уровня в 27 гривен за один доллар. НБУ, чтобы поддержать курс доллара, вышел на торги и купил в первый раз 20 млн долл. по 27 гривен. Это оживило рынок и часть покупателей даже поспешили закрыть свои сделки, опасаясь, что регулятор развернёт рынок.
Впрочем, этого всё равно не произошло. Как только покупатели докупили свои объёмы — курс опять пошёл вниз. НБУ второй раз вышел на торги с ценником по 26,93 грн за доллар и начал постепенно выравнивать спрос и предложение. Во второй раз регулятор, по нашим наблюдениям, купил более 10 млн долл. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке гривне удалось укрепиться на 7 копеек. Предложение превышало спрос в течении всего дня, и доллар смог закрепиться ниже психологического порога в 27 гривен.
В четверг с самого открытия межбанковского валютного рынка предложение валюты превышало спрос, и такая ситуация продлилась практически весь торговый день. Спрос распределялся не равномерно и с самого открытия покупатели активно участвовали в покупке валюты, но такая активность продлилась недолго и уже к полудню спрос значительно снизился. В результате ближе к обеду на межбанковский валютный рынок вышел регулятор с покупкой валюты. Купил НБУ 20 млн долл. по курсу 26,94. Такой объём покупки позволил сбалансировать спрос и предложение на рынке. В результате за день торгов на межбанковском валютном рынке гривне удалось укрепиться на 1 копейку. НБУ в формате аукциона с покупкой или продажей валюты на межбанковский валютный рынок в эти дни не выходил.
Прогноз: каким будет курс доллара
В ближайшее время математически обоснованным курсом гривни должен стать диапазон 27–27,5 грн за доллар. На следующей неделе ожидаем гривню в коридоре 26,8–27,5 грн за доллар на межбанковском и 26,9–27,6 грн на наличном рынках.
Материал подготовлен при поддержке Atlant Finance и космодесантников Хаоса.
У самурая нет цели, есть только путь. Мы боремся за объективную информацию.
Поддержите? Кнопки под статьей.