#ЭконоПиМ: каким будет курс доллара до 3 января
Среда пролетела над межбанком, НБУ готовится к праздникам, а Минфин сурово поглядывает на ваши новогодние планы и задумчиво чешет репу. #ЭконоПиМ расскажет, почему всё так серьёзно.
Приступаем к последнему экономическому обзору уходящего года. Если не хочется читать всё подряд, выше вас ждёт удобное меню.
НБУ и все-все-все
НБУ за прошлую неделю, с 16 по 21 декабря, купил на межбанке 564,6 млн долл. Причём 150 млн долл. приобрёл по процедуре лучшей цены, а 414,6 млн долл. — используя процедуру интервенций по единому курсу. С начала года регулятор выкупил на межбанке 6,9 млрд долл., а продал всего 479,23 млн долл. Это рекордный объём валюты, который НБУ приобретал на межбанковском валютном рынке в текущем году.
В НБУ рассказали, когда и сколько Украина должна выплатить по внешнему долгу в 2020 году. Пиковые выплаты приходятся на первый и третий кварталы следующего года. Об этом говорится в календаре плановых платежей НБУ по внешней задолженности перед нерезидентами в иностранной валюте.
Согласно графику, пиковые выплаты предусмотрены в первом квартале — 5,42 млрд долл. и в третьем — 5,24 млрд долл. В целом в 2020 году правительство, центральный банк, предприятия и банки должны выплатить 17,06 млрд долл. Из них 13,06 млрд долл. — основная сумма долга, 4 млрд долл. — проценты. Среди этих выплат есть кредиты Международного валютного фонда. Общая сумма, которую Украина должна вернуть МВФ в 2020 году, составляет 1,35 млрд долл. Из них 1,07 млрд долл. — это основная сумма, а 280 млн долл. — это процентные платежи.
Информация о структуре государственного и гарантированного государством долга Украины: на 22% он состоит из средств международных финансовых организаций; 33% в общей структуре госдолга составляет внутренний долг в гривнz[; 8% — внутренний долг в валюте; 33% — еврооблигации; 3% — другой внешний долг.
Национальный банк в течение последней недели года выкупил с межбанковского валютного рынка 1,5 млрд долл., установив абсолютный рекорд валютных интервенций. Такие данные содержатся на сайте НБУ. С 23 по 28 декабря Нацбанк приобрёл на рынке 1,558 млрд долл., а продал из резервов 50 млн долл. Чистая покупка валюты за неделю впервые достигла 1,508 млрд долл.
В целом декабрь стал месяцем, в течение которого НБУ выкупил валюты — почти на 3 млрд долл. С начала года Нацбанк приобрёл 8,4 млрд долл., а продал из резервов 529,23 млн долл. Таким образом, золотовалютные резервы пополнили почти на 8 млрд долл. Несмотря на значительные объёмы выкупа валюты, курс гривни продолжает укрепляться. Это означает, что объёмы предложения валюты значительно превышают объёмы спроса на неё. С начала года гривня укрепилась к доллару на 19% и возглавила список валют, которые больше всего подорожали.
26 декабря Нацбанк выкупил с межбанковского валютного рынка 700 млн долл. Об этом информирует пресс-служба НБУ. В сообщении говорится, что 230 млн долл. Нацбанк выкупил, проведя аукцион по покупке валюты. При этом удовлетворил только две заявки по средневзвешенному курсу 23,2552 гривни за один американский доллар. Продавцом валюты выступил НАК «Нафтогаз Украины». Как пояснил регулятор, аукцион был объявлен, учитывая риски чрезмерных колебаний гривни в сторону укрепления и ограниченные возможности рынка для самосбалансирования.
Кроме этих 230 млн долл., еще 470 млн долл. НБУ приобрёл на рынке с помощью традиционных валютных интервенций. «Такие объёмы покупки валюты за один день являются рекордом этого года», — подчеркнули в НБУ. Как отмечают в регуляторе, предложение валюты на рынке существенно превышает спрос вследствие устойчивого притока иностранных инвестиций в гривневые облигации правительства, привлечения внешнего финансирования государственными компаниями, а также значительных объёмов валютных поступлений экспортёров.
28 декабря Нацбанк провёл вторую на этой неделе интервенцию в форме аукциона по покупке доллара. Об этом свидетельствуют данные на сайте НБУ. Регулятор был готов выкупить до 600 млн долл. По итогу аукциона удовлетворил одну заявку на сумму 500 млн долл. по средневзвешенному курсу 23,6862 гривни за доллар. Выкуп валюты в больших объёмах, который наблюдается в последние дни 2019 года, свидетельствует об избыточном предложении валюты и попытках НБУ удержать ревальвацию гривни, то есть её укрепление. Выкупленные с рынка доллары НБУ направляет в международные золотовалютные резервы Украины.
МВФ, Минфин и цены
Госдолг в гривнях достиг самого низкого уровня за два года. Но в долларах возрос. В ноябре совокупный государственный и гарантированный государством долг Украины уменьшился на 2,67% по сравнению с октябрём. Об этом сообщила пресс-служба Министерства финансов.
За месяц номинированный в национальной валюте государственный долг сократился на 2,67% по сравнению с октябрём и достиг самого низкого за последние два года уровня в 1,99 трлн грн. Вместе с тем сумма в эквиваленте в долларах США возросла на 1,2%, до 82,83 млрд долл. С начала года государственный и гарантированный государством долг Украины, номинированный в национальной валюте, снизился на 8,19%, а номинированный в иностранной валюте увеличился на 5,75%. Колебания суммы государственного долга вызвано, в частности, укреплением национальной валюты, отмечают в Министерстве.
На последнем аукционе 2019 года Минфин предложил инвесторам гривневые гособлигации со сроком обращения 6 месяцев, 1 и 2 года, а также ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте, со сроком обращения 1 и 2 года. Привлечено в бюджет 5,3 млрд грн. Об этом сообщила пресс-служба Минфина. Средневзвешенная доходность 6-месячных ОВГЗ, номинированных в гривнях, уменьшилась на 235 базисных пункта и составила 11,75%.
Продолжила падать стоимость займов и в иностранной валюте. Средневзвешенная доходность 1-летних государственных облигаций, номинированных в долларах США, составила 3,4% (уменьшение на 48 бп), а 2-летних — 3,86% (уменьшение на 22 бп). По итогам аукциона на финансирование государственного бюджета всего было привлечено 5,3 млрд грн: 6-месячные ОВГЗ — 511,2 млн грн; 2-летние — 11,3 млн грн; 1-летние, номинированные в долларах США — 104,6 млн долл.; 2-летние, номинированные в долларах США — 100,3 млн долл.
С начала года государственный и гарантированный государством долг Украины, номинированный в национальной валюте, снизился на 8,19%, а номинированный в иностранной валюте возрос на 5,75%.
Российский «Газпром» заплатил «Нафтогазу» 2,9 млрд долл., которые присудил Стокгольмский арбитраж по спору о контракте на транзит. Об этом сообщил представитель «Газпрома». Подписанный 20 декабря в Минске протокол между Украиной РФ и Еврокомиссией предусматривает: пакетное соглашение с выплатой «Газпромом» долга в 2,9 млрд долл.; отказ сторон от существующих исков, включая урегулирование штрафа Антимонопольного комитета Украины на 7,4 млрд долл.; подписание транзитного соглашения на пять лет (2020 год — 65 млрд куб. м, 2021–2024 годы — по 40 млрд куб. м) с возможностью его продления на десять лет. Россия и Украина договорились с 1 января обнулить взаимные претензии и снять аресты имущества в пользу решений по судебным искам.
Хроники межбанка
Неделя на межбанковском валютном рынке прошла достаточно динамично, гривня обесценивалась быстрее чем было спрогнозировано ранее. В понедельник межбанковский валютный рынок открылся в равновесном состоянии: спрос и предложение валюты были сбалансированными. Ближе к полудню предложение валюты начало увеличиваться и на рынок оперативно вышел НБУ с покупкой валюты в анонимном формате через Matching. Купил при этом регулятор более 40 млн долл., чем окончательно выравнял спрос и предложение на межбанке и не позволил котировкам приблизится к цели в 23 гривни.
Активными были местные компании, некоторые из них спешили закрыть свои сделки в евро (со вторника в Европе наступит практически полное банковское затишье), а часть — работали в основном по долларам. Кто-то гасил долги перед бюджетом и для этого продавал валюту, а кто-то просто решил не рисковать при нисходящем тренде по курсу и продавал валюту для финансирования своих гривневых хозяйственных операций до наступления праздничных дней в ЕС и США на опасениях дальнейшего проседания котировок. Иностранцы также были замечены с продажами валюты под завтрашний аукцион, но объёмы их предложения были незначительными и погоду на межбанке не делали.
Во вторник с самого открытия межбанковского валютного рынка предложение валюты незначительно превышало спрос, что позволило гривне незначительно укрепиться. НБУ уже традиционно выкупал излишек долларов на торгах, используя анонимный формат через Matching. Приобрёл, по оценкам участников торгов, более 40 млн долл. В результате за день гривне удалось укрепиться на 2 копейки. НБУ на межбанковский валютный рынок в формате аукциона с покупкой или продажей валюты в эти дне не выходил.
В четверг с самого открытия межбанковского валютного рынка предложение и спрос находились в равновесии, но спустя 30 минут активность на рынке начала расти — и Нацбанк объявил аукцион по покупке долларов общим декларативным объёмом в 1 млрд долл.
Это вызвало эффект разорвавшейся бомбы и в один момент полностью изменило соотношение спроса и предложения на торгах. Банки, имеющие валюту, выставили свои заявки по продаже доллара регулятору (всего было 18 заявок на 275,30 млн долл.). Котировки на межбанковском рынке взлетели сразу на 7 копеек. Ближе к полудню стало понятно, что аукцион не для всех, а для избранных. Регулятор удовлетворил всего две заявки на сумму 230 млн долл. по средневзвешенному курсу 23,2552 гривни за доллар. После завершения аукциона курс начал снижаться на предложениях валюты теми банками, у которых не купил валюту Нацбанк на аукционе. Сначала курс просел до 23,30/23,32 грн. А к обеду — и до 23,27/23,295 грн.
Но после обеда ситуация опять существенно поменялась. У покупателей на утро четверга оставалось всего пару полноценных дней по работе с валютой и фактически предпоследний день нормальных проплат по доллару и евро. После неразберихи в первой половине дня, связанных с аукционом НБУ, после обеда многие клиенты начали закрывать свои окончательные сделки по году. Что привело в росту котировок за день на 22 копеек. Регулятор также покупал валюту на межбанке в анонимном формате и приобрёл ещё 470 млн долл.
В пятницу с самого открытия межбанковского валютного рынка спрос на валюту значительно превышал предложение, а открылся сам рынок с уровня 23,62/23,65 грн, что был больше уровня закрытия предыдущего дня на 17 копеек. Ближе к 11:00 предложение превысило спрос — и гривне удалось отвоевать 9 копеек. Как только продавцы продали всю необходимую валюту, курс снова пошёл вверх и к полудню гривня потеряла ещё 10 копеек от уровня открытия межбанковского валютного рынка.
Занервничал и наличный рынок, где из-за неразберихи на межбанке владельцы обменок решили не рисковать и также вздёрнули котировки. И даже с существенным запасом. К вечеру пятницы большинство обменок поставили свои ценники по доллару в пределах 24,00/24,25 грн, а в крупных торговых центрах держали спред порядка 25–45 копеек на долларе. НБУ в четверг вышел на межбанковский валютный рынок в публичном формате аукциона и купил 230 млн долл., в пятницу регулятор не выходил на торги в публичном формате аукциона, а в субботу при неработающем межбанке провёл аукцион по покупке валюты, в результате которого удовлетворил одну заявку на сумму 500 млн долл.
Курс доллара до 3 января
Пора прогнозировать! Сегодня математически обоснованным курсом гривни, по нашим расчётам, должен стать диапазон 24–24,5 грн за доллар.
На следующей неделе мы ожидаем гривню в коридоре 23,7–24,2 грн за доллар на межбанковском и 23,9–24,4 грн на наличном рынках.
Прогноз подготовлен при поддержке Atlant Finance и садо-мазо-Санта-Клауса.
У самурая нет цели, есть только путь. Мы боремся за объективную информацию.
Поддержите? Кнопки под статьей.